黄金

　　周一，黄金上涨0.36%，收报1210.98美元/盎司。美元指数延续调整，当日下跌0.41%至94.78。在过去八个交易日中美元指数只有一个交易日上涨。

　　美国和墨西哥达成初步协议对于美元指数并不有利，不出意外后续与加拿大也会很快有共识出现，贸易战风险缓释让市场通过买入美元避险的意愿锐减，同时相关协议框架越来越清晰让美国贸易逆差缩窄的想象空间也越来越少，在此前提下美元的调整不会很快结束。除了北美地区外，近期美国与包括中国在内的其他地区在贸易接触方面都有较为积极的进展或者偏向于积极的迹象，中国近期开放外资对金融机构持股比例限制的举动应该也一定程度上与谈判进展有关，在此情况下，难以继续看多美元。

　　近期黄金的反弹将主要依赖于美元下跌，自身的避险需求并不会有显著增长，因此反弹不会特别剧烈。在美元指数调整的前提下，亚洲各国汇率面临的压力也会暂时缓释，黄金的间接汇率避险需求缩减，实需层面反而更偏向于负面。

　　整体来看，尽管美元后续在本国股市风险大爆发后还会有一轮上涨，但此时在当前位置出现剧烈调整，对秉持长期持有黄金策略的投资者是非常有利的。并不是说现在这里就是黄金的底部，接下来价格一定不会回到当前位置，而是未来价格最多也就回到当前位置了。

　　白银 

　　白银周一微涨，收报14.85美元/盎司。白银受工业属性拖累过大，在当前经济发展阶段资金对于白银的参与兴趣整体不及黄金。但从反弹动力上来看，突破15整数关口后白银的反弹可能会加速。白银目前与黄金定位不同，不能将其看做避险持有品种，只能更多专注于短线交易。当前位置短线介入进行一下抄底尝试安全性很高，可以关注。

　　（工行北京分行交易室 赵弋飞）