近期国际金价维持弱势反弹的格局。上周四下探至1211.18的位置，也是近一年的一个低点。但在本周周初金价止跌反弹，最高触及了1235.20的位置，目前也是持稳于1230关口之上。

　　近期令市场最为不安的可能是美总统特朗普对于美元的态度。特朗普认为强势美元使美国在双边贸易等方面处于弱势以及对于美联储加息的一个消极态度，这也使得美元在特朗普讲话后开始走低，并且对于金价形成了支撑。不过从逻辑来看，特朗普对于美联储加息的看法，以及沙特对于石油的言论对于市场是有所矛盾的，我们知道沙特方面一再强调虽然增产但原油供给不会超过客户需求。从短期来看，特朗普的言论可能会造成弱美元的预期，而原油市场则可能会出现供不应求的情况，并使得油价获得一定的支撑。这样，对于油价走高的预期将会导致市场的通胀预期开始抬升，并使得市场对于美联储加息的预期更加强烈。但与此同时，特朗普政府对于美联储加息又表示了担忧。从美国的角度来看，除非美联储能够忍受更高的通胀，因为我们知道通胀上升物价上涨，银行就会出现一个负利率的问题。当然如果美国的通胀水平保持稳定也能够维持较弱的加息预期，这样的话，特朗普政府对外的贸易政策可能需要做出转变，并刺激市场重拾对于非美市场的信心，否则就当前非美经济环境仍然处于疲弱的情况下，既要美元维持弱势，并同时打压美元的加息空间，显然并不合理。因此美联储对于加息预期的管理，以及特朗普政府对于其贸易政策的态度可能会成为市场下一阶段关注的焦点。

　　另外我们看到持仓数据传来了积极的信号，全球最大的SPDR黄金ETF持仓量再次超过了800吨，这很明显是金价走低后逢低买盘推动的，但这种趋势是否会持续还需要观察。不过金价从今年高点下跌10%的走势，对于逢低吸纳者来说是具有吸引力的。从短期来看，我们认为黄金确实进入了阶段性的底部，但能否真正扭转颓势仍有待事件驱动。

　　在宏观事件方面，本周欧洲央行将会召开七月份的议息会议。此前，欧洲央行在6月份的议息会议上表示将会维持购债到今年年底，令市场对于欧洲央行能否退出非常规刺激政策产生怀疑。不过，在上月中旬公布的欧洲央行6月份会议纪要显示，欧洲央行官员认为经济的发展对于央行购买债券的依赖度越来越低，被认为是看好经济的表现。加之近期欧元区的经济数据表现也十分抢眼，德国和欧元区7月制造业PMI初值均好于预期及前值，以及昨日晚间公布的德国商业景气指数也表现靓丽，表明欧洲经济好转，出现复苏。欧元的强弱将会明显的影响美元指数的走向，并最终影响国际金价。尽管我们认为7月份的欧洲央行会议不会出台任何货币政策，不过欧洲央行对于经济前景的描述仍然值得市场关注。

　　此外，这周五美国二季度的GDP数据同样引人瞩目。虽然今年一季度美国GDP数据出现了一定程度的下滑，但市场普遍预计美二季度GDP将会出现强势反弹，得益于上个周期的财政刺激措施起到效果，并且由于担忧贸易情况恶化而导致生产资料变昂贵，导致了二季度出口激增，库存也增加了。但是我们知道这种透支需求推动高增长是不可持续的。目前市场对于美国二季度GDP的预期是4.2%，远高于前值的2%。如果此次GDP数据再次有意外表现的话，那么也将短线提振金价。