和讯网消息 “7月进出口同比均创半年新低，反映出经济动能高潮已过，2017年经济没有强复苏，也没有二次探底。”8月8日，九州证券全球首席经济学家邓海清博士点评7月进出口贸易数据时称。

　　数据上看，7月出口同比11.2%，为上半年新低（2月低值属于春节因素），且低于2017年上半年同比14.92%；7月进口同比14.7%，同样为上半年新低，远低于2017年上半年同比26.67%，反映出2017年以来出口大幅支撑中国经济走好的动能高潮已过，中国经济没有“强复苏”，同时，在出口、消费依然处于较高水平的情况下，经济也没有“二次探底”。

　　邓海清表示，此轮中国“周期归来”真正启动于2016年初，2017年7月以来的所谓“新周期论”实属“后知后觉”。

　　他认为，2016年初以来的中国“经济新周期”的动能，可以分为两个阶段：一是2016年的“供给侧改革+房地产”动能，二是“全球经济复苏下的出口回升”动能。2016年中国经济的企稳走好，主要来自于供给侧改革带动下的价格回升，以及房地产价格上涨带动下的房地产投资需求回升，两方面因素共同推动企业的利润回升，经济的企稳走好；2017年以来，全球经济不断复苏，中国对美日欧主要发达经济体的出口大幅好转，经济动能由供给侧改革、房地产逐渐转为出口动能，从而实现了2017年上半年GDP同比6.9%。

　　但目前来看，7月进出口数据大幅下滑，为2017年以来的最低值，进出口数据的超预期回落，反映出2017年以来的经济动能高潮可能已过，经济进一步超预期上行的可能性不存在，因此，总体上，2017年下半年经济没有“强复苏”、也没有“二次探底”。

　　对于央行货币政策，邓海清不认为央行需要进一步紧缩，而是应当维持“不松不紧”。一方面，此次7月进出口数据数据出现一定程度回落，这意味着央行不存在由于经济强复苏而收紧货币政策的可能性，另一方面，制造业PMI已连续10个月超过51、进出口数据累计同比依然处于较高水平，经济动力依然充足，因此，从经济的角度来看，央行将大概率维持“不松不紧”。同时，从中国CPI通胀数据上看，2017年大概率将维持1-2%的水平，因此，2017年CPI通胀数据的区间波动也将意味着货币政策“不松不紧”。

　　对于股票市场，邓海清看好中国股市长期“健康牛”，受益于中国经济L型拐点已至、经济基本面的长期走好。同时，第五次金融工作会议强调要发展多层次资本市场、发展直接融资，这同样 。