从历史上来看，10年期国债收益率超过4%的时候并不多，当前债券收益率并不会持续大幅上行。但如果结合对2018年的经济和政策走向的判断，2018年经济大幅下行的概率也不大，而且通胀中枢可能抬高，货币政策将保持中性，金融监管将带来一定压力。这种情况下，在2018年前期债市的表现将维持区间震荡。