6月份官方外汇储备连续第五个月回升，主要是受估值效应推动。全球经济U型复苏，中国经济L型探底，欧洲英国央行转向鹰派，欧元、英镑持续升值而美元走弱，估值效应推动以美元计外储持续回升。随着逆周期因子发挥作用，人民币双向波动区间加大，央行外汇市场操作减少，有利于缓解外储下降压力。