如果央行不加码投放对冲缴税、MLF到期、商业银行海外分红等因素，超储率或将回落至0.9%-1.0%的水平。因此尽管MLF的超量续作再次起到了稳定市场流动性预期的效果，但7月份的资金面依然仰仗于央行操作，不可对资金面过于掉以轻心。