和讯网消息 近期钢铁、有色金属、造纸和水泥等周期股反弹较强，对此，有分析称，其驱动力在于各类高频数据显示，例如持续走低的钢铁社会库存，6月经济的韧性超预期。股价表现更多的是对周期景气度维持时间超预期的估值修复。

　　然而瑞银证券认为，预计这波估值修复的可持续性有待观察，其未来的转折点在于：经过一轮上涨，周期股的估值和家电等公司接近，折价优势缩小；经济数据良好可能会引致金融监管加强，市场不确定性加强；中报业绩快报接近尾声。因此，周期股或在公布6月份经济数据的7月下旬面临挑战。

　　不过，民生策略团队表示，有色板块行情有望延续。因为回首历史，有色板块上涨往往出现在流动性宽松，经济预期改善导致的市场上涨初期，当前宏观环境虽然是流动性收紧叠加经济温和回落，但是6月披露的经济数据显示经济韧性十足，市场对流动性偏紧的担忧也正逐渐消化，短期内两个主要主导因素均出现边际改善，投资存在预期修正的空间，有色板块中报业绩持续向好，估值水平合理，配置有色可以说是正逢其时。

　　另外，由历史表现看，有色行业指数基本同步于LME期货价格，稀土、锌价、铝、锂、钴价格自年初以来持续上涨，但是整体有色金属板块仍没有充分反映金属价格的涨势，金属涨价将对股价形成有力支撑。

　　值得注意的是，民生策略认为，前期投资者对周期股的预期偏低，原因是经济下行造成的需求端收缩。然而6月发布的经济数据超出预期，经济硬着陆难发生。过度悲观的情绪将得以修复，短期周期板块有望继续演绎反弹，存在交易性机会。

　　周期方面，可关注有色、钢铁板块，除此之外，大金融作为防御性板块，依然是当前底仓及长线资金配置重要选择。