资管市场再迎来一项重要文件，在全市场瞩目之下，现金管理类理财产品政策终于落地。

　　6月11日，银保监会和央行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，对现金管理产品的监管正式做出规范，相较于此前已经发布的征求意见稿文件，正式稿的核心内容没有太大变化，不过值得注意的是，正式文件将现金管理产品的过渡期设置为2022年底，比资管新规的过渡期截止日推迟一年。

　　事实上，对于现金管理产品的整改要求，市场早已有预期，但对于过渡期的设置则均不确定，据记者了解，此前，不少人士认为过渡期可能与资管新规过渡期一致甚至提前，如果这样，那整改压力则较大。

　　“我感觉到2022年底，监管的设置还是很合情合理的，尤其是对现金类产品来说，一年时间可以说是非常宽裕的了。”一位银行理财人士对记者说。

　　另一位银行理财人士也表示，压力不大，可以逐步实施整改，在一年半以内完成就行。

　　据记者了解，早在此前，监管部门已经要求银行参照意见稿进行整改，不少在执行层面阻力重重。事实上，对于银行现金类从产品而言，整改的障碍和阻力并不在技术层面，而是担心按照监管要求整改之后的影响。整改之后银行理财相关优势消失，与此同时，相比于货币基金的税收优势，银行理财反而存在劣势。“收益率下降在所难免。”

　　不过也有银行理财人士相对乐观，一位银行理财负责人就对记者指出，并不担心收益率下降客户流失的问题，银行客户有自身的特点，而且银行本身有账户优势，即使收益率优势不再明显，也不会轻易迁移，尤其是对现金产品/货币基金这类客户而言。

　　从具体规定上来看，监管文件主要对先进产品的投资范围、流动性、投资期限、估值方法、规模上限等作出明确规定，相关规定是参照货币基金要求靠齐的。有银行人士对记者分析称，按照银行现金产品目前的情况，整改的主要内容在于：可投资范围大幅减少，部分资产比如同业存单的的投资比例将严格受限、投资组合的期限要进行调整。其他内容比如杠杆率、投资者集中度相对而言需要整改的难度不大。

　　这一产品形态是银行资管转型以来，作为净值化转型的“先锋”代表，也是银行理财在转型过程中用来保规模的神器。从数据上来看，现金管理类理财在2018年10月几乎从零起步，截至2019年末，现金管理类理财产品存续余额4.16万亿元；截至2021年3月末，现金管理类产品规模为7.34万亿元，比2019年末增长近80%。

　　（工行网站特约作者：方海平）

　　文章来源：21世纪经济报道