一、贵金属市场

　　黄金

　　因强劲的美国制造业数据提振风险意愿，抵消了市场挥之不去的对中美贸易协议的疑虑，金价周二持稳。现货金持平于每盎司1,476.23美元。美国黄金期货盘基本持平于每盎司1,480.60美元。美联储表示，11月工业生产反弹幅度大于预期，令美股保持在纪录水准附近，市场风险意愿提升。在经济或政治不确定时期，黄金通常被投资者当着避风港，而随着市场风险意愿的增强，金价涨势则受到抑制。虽然美国和中国声称已经达成了一项初步贸易协议，但仍有许多问题没有得到解答，这也是近期支撑金价的重要因素。技术面看，金价连续第二个交易日维持在50日均线下方窄幅震荡，短期内50日均线和200日均线仍将成为金价上方重要阻力水位，如无突发风险事件，预计金价将维持震荡行情。

　　白银

　　周二，银价小幅下跌0.1%，报17.01美元/盎司，短线看金价围绕17美元/盎司整数关口窄幅波动，已经自低位反弹至此前波动区间，短线继续上行将遭遇50日均线17.25美元/盎司压制。

　　二、商品市场

　　原油

　　油价周二上涨逾1%，受中美贸易协议将在2020年提振石油需求的希望支撑，此前全球两个最大经济体之间的长期争端削弱了全球市场人气。美国白宫高级顾问库德洛周一表示，华盛顿和北京达成的“第一阶段”贸易协议已经“完全敲定了”，预计美国对华出口将翻番。布伦特原油期货上涨0.76美元，或1.2%，收报每桶66.10美元，美国原油期货上涨0.73美元，或1.2%，收报每桶60.94美元。原因是贸易前景改善，以及石油输出国组织(OPEC)牵头签署了一项新限产协议影响，包括摩根大通和高盛在内的多家银行已上调了2020年的油价预测。OPEC和俄罗斯等盟友将从明年1月1日起在现有协议的基础上进一步减产50万桶/天，以支撑市场。技术走势看，此轮油价上涨已经突破前期区间上限，后续调整的可能性正在增大，投资者需引起关注。

　　天然气

　　周二，美国天然气回落，报2.316美元/百万英热，继续维持在低位调整。从趋势上看，当前天然气大幅冲高的动能不足，加之年内行情已经接近尾声预计重回高位附近的概率已经减小，围绕底部调整的可能性较大。

　　铜

　　铜价周二触及七个月峰值，因投资者开始将目光投向中美贸易协议以外，受生产问题影响明年铜市可能出现供应短缺。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜升至每吨6,223美元的盘中高点，为5月8日以来最高，之后回落至6,200美元，较周一收盘上涨1美元。美国白宫一位高级顾问周一表示，华盛顿和北京达成的所谓第一阶段贸易协议已经“完全敲定了”。部分市场人士判断中美贸易协议是铜价上涨的“明显诱因”，并预计LME铜价到2020年底将升至每吨6,400美元。中国铜业方面，周二公布的数据显示，中国11月精炼铜产量同比增长19.6%，达到创纪录月度高位的90.9万吨。LME现货铜较三个月期铜贴水收窄至每吨6美元，为七个半月以来首见，暗示短期供应吃紧。LME铜库存降至162,225吨，为3月13日以来最低。

　　大豆

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨，豆油期货领涨。豆油期货走强，触及2018年1月以来最高，因美国政府的一项支出法案将生物柴油行业的税收抵免延长至2022年，并追溯至2018年初。CBOT-1月大豆合约周二升穿20日波林格区间的高端，该合约升6-3/4美分，报每蒲式耳9.28-3/4美元。交投最活跃的大豆合约触及11月8日以来最高。未来预计大豆价格将上行，操作上应以逢低做多为主。

　　（工行网站特约作者：李楠）