2022年步入下半程，申万宏源证券固定收益融资总部总经理范为日前表示，2022年下半年，经济回升较为确定，新兴债券品种有望继续升温。

　　下半年经济料回升

　　对于上半年宏观经济走势，范为表示，4月份以来，相关经济下行压力主要来自内外环境因素共振，具体而言，外部有俄乌冲突、美联储加息及全球通胀攀升等压力，内部有疫情抬头带来供给、需求双收缩等压力。

　　“下半年经济回升是毫无疑问的。”在范为看来，疫情防控取得效果，生产生活将逐渐恢复正常；基建发力、消费恢复与稳定贸易共同助力经济回升；财政政策、货币政策相应配合发力托底，助力经济稳增长。

　　范为表示，下半年，消费政策会更直接惠及困难群众及中小企业，支撑经济发展。他认为，消费如果能够得到政策支持、增速恢复至5%以上，下半年宏观经济数据一定能大幅回升。

　　此外，对于下半年海外货币政策收紧对我国产生的影响，范为认为，中美货币政策周期错位，美联储货币政策收紧会通过“汇率软约束”对我国产生一定的溢出效应，但不会造成太大影响。

　　“我国货币政策调控一直相对独立，并没有采用过度宽松的货币政策，仍留有较大的政策空间。”范为称。

　　新兴债券品种继续升温

　　今年以来，绿色债券、公募REITs、乡村振兴债等新兴品种受到重视。“从债券品种看，预计下半年热门债券品种会持续升温。”范为表示。

　　具体而言，范为预测，对于金融机构来讲，REITs和股票、债券的相关性均不大，是分散配置的一类重要资产，公募REITs将继续快速增长；此外，绿色债、碳中和债、乡村振兴债、一带一路债、科创双创债等“国家战略”相关债券将越来越受到金融机构和监管部门的重视。

　　此外，在债券品类的发展趋向和创新方面，范为认为，下半年交易所对制造业和优质民营企业的支持，可能会带来相关债券的供给增加；制造业的债券发行环境会更友好；优质民营企业会结合信用保护工具来扩大发行规模。